在经济增速减慢尚未影响高价酒消费，但通胀压力已殃及啤酒和牛奶消费增速并导致相关企业利润率受压的前提下，高价酒仍为现时防御首选。因此我们在A股市场上继续推荐以茅台和五粮液为代表的高价白酒龙头企业，以及以张裕为代表的葡萄酒企业。相比啤酒和乳品行业，同为大众消费品的软饮料行业表现相对稳健，显示行业成本控制与转嫁能力较强。因此，以统一（中国）、汇源果汁和中国食品为代表的三家港股饮料公司盈利增长稳定，而反观其年内股价大幅下滑的表现却未能与其基本面表现一致，因此我们相信上述三家企业已被超卖，股价存在反弹需求。