黄金在3月份走出了冲高回落的走势，4月金价的走势延续着上个月，依然呈现出震荡下行之势。

　　伦敦金4月1日开盘在916.74美元/盎司，4月17日见到当月高点953.15美元/盎司，4月30日收盘在本月的低位附近878.04美元/盎司。

　　国内黄金走势依然脱离不了国际的影响，金价的走势雷同。沪现货金4月30日收盘在198.20元/克，沪期金0806合约收盘在197.49元/克。

　　本月沪期金的走势有二点值得大家关注：

　　一是本月的大多数交易时间，沪期金和沪现货金出现倒挂现象，4月30日收盘时两者的价格依然倒挂。实际上，自3月末以来，上海期货交易所黄金期货价格与上海黄金交易所现货(T+D)价格之间就出现了明显的价格倒挂现象。我们认为，导致黄金期货价格低于现货价格的主要因素是市场预计人民币将进一步升值，而且近期人民币兑美元的加速升值也使国内金价弱于外盘。业内人士预计人民币兑美元今年全年升值幅度则将达到11.2%，人民币兑美元汇率在年终达到6.6。如果按照该汇率计算金价，如果国际金价为1000美元/盎司，则国内金价为212元/克，如果国际金价为900美元/盎司，则国内金价为191元/克。所以人民币升值预期压制了国内黄金期货的价格。

　　二是成交继续呈现萎缩，交投不活跃。从连续下降的持仓量来看，资金正在从沪期金市场上撤离。众多现货企业也开始纷纷撤离黄金期货交易，上海期货交易所公开数据显示，作为自营会员的四家黄金矿产企业：山东黄金(600547行情,股吧)、中金黄金(600489行情,股吧)、招远黄金和紫金矿业(601899行情,股吧)均撤离了市场。市场流动性和市场人气的不足，很大的影响了黄金矿产企业套期保值的目的。尤其在期现倒挂时，生产企业在期货上保值就不会有太多优势，所以这些企业逐渐减持套保头寸，离场观望是明智选择。